对冲基金经理比尔?阿克曼，投入了2700万美元，几周内就变成了26亿美元，很多人因此觉得做空是一夜暴富的捷径，可现实往往跟想象中的截然不同
受疫情的影响，美股这段时间发生过多次熔断。
对冲基金经理比尔?阿克曼，投入了2700万美元，几周内就变成了26亿美元。
很多人因此觉得做空是一夜暴富的捷径。
可现实往往跟想象中的截然不同。
做空更像是通向一夜返贫的捷径。
因为即使你判断正确，同样很难赚到钱。
以最近出问题的瑞幸咖啡为例。
不少投资人，早就发现瑞幸的数据不太对劲，断定这家公司有问题。
然后他们做空瑞幸，结果呢，赚钱的是少数，大多数赔了一大笔钱。
我听到的最多的一位投资人，因为做空瑞幸，亏损了2000万美元。
有一位投资人，通过调研发现瑞幸模式是一个靠补贴才能持续获客的生意，且可能永远无法盈利。
他当时用抓取的信息和门店采访店员的信息计算，发现和瑞幸公布的单量差距极大，“大概相差35%”。
这位投资人坚信自己的判断，事实证明，他也确实判断对了。
他投入了大量资金，并用了十倍杠杆，在2019年8月到11月直接或者间接持有了市场上超过50%的瑞幸做空期权和部分空票。
他还把数据和推论都写进了邮件，匿名发送给了持股瑞幸top10的机构基金。
想象中，应该是瑞幸的问题曝光，股价大跌，这位投资人大赚一笔。
现实中，瑞幸继续增发，并在香港路演募资大获成功。
此后瑞幸65天股价上涨255%。
这位看到真相的投资人虽然及时止损，没有负债爆仓。
但也亏损惨重，亏损了几百万美元。
再之后过了87天，瑞幸才自曝问题，股价下跌93%。
但这位投资人早已出局了。
还有一位投资人，有多年做空经历，曾成功做空多家财务造假的公司。
瑞幸上市后，他两次建仓做空，最终顶不住股价涨幅平仓，以亏损2000万美元收场。
凯恩斯这样解释：不要轻易做空，市场保持不理性的时间可以超过你保持不破产的时间。
所以现实中通过做空股票赚到钱的人，远远少于通过做多股票赚钱的人。
做空的问题在于，它站在时间的对立面，它风险无限，而收益有限。
假设你真的有一双慧眼，能够洞悉公司的未来价值。
你发现一家有价值的好公司，只要买入长期持有，就一定能赚到钱。
即使公司短期股价因为某种原因下跌，长期还是会上涨，你只要拿着就能赚钱。
但如果你发现一家没有价值，甚至存在财务造假行为的公司。
你想靠做空大赚一笔，即使你的判断正确，但可能还是会赔很多钱。
不过话又说回来，正是因为做空太难了，所以一旦成功就会赚很多钱。
比尔?阿克曼几周内就把2700万美元变成了26亿美元。
这不是因为做空赚钱容易，而是因为做空赚钱难，所以一旦成功收益更大。
因为风险和收益成正比，做空这么难，如果成功后收益也一般，那肯定就没人选择做空了。
反者道之动。
对大多数人来说，千万不要想着通过做空赚钱。
但如果你就是对做空赚钱非常感兴趣，谁劝都不听。
一定要记住几点原则：
第一控制好风险。
通过购买时机和做空金额的选择，尽可能把风险控制在能承受的范围。
也就是未言胜，先言败。
别想着赢了赚多少钱，先想想最坏的结果。
如果全输了，最大的损失能不能承受。
如果不能承受，那就别参与。
第二是计划好退出时间。
做多是时间的朋友，时间越长，越有利。
但做空不是，时间越长，变数越多。
所以一定要计划好退出的时间，以免出现意外事件，让自己爆仓亏损。
所以即使觉得还能赚钱，也要见好就收，按照事先制定好的计划，及时离场。
第三是计划好赚了钱后怎么做。
如果在交易之前，你对怎样处理收益并不明确，就容易变得贪婪。
就像赌徒很容易把赢来的钱又全部放上赌桌一样，总有一天会全部赔光。
在获得收益之前，要先想清楚如何利用。否则，钱就会来得快，去得快。
用2700万赚了26亿的比尔·阿克曼赚到钱后，没有继续做空。
而是把赚到的钱用来购买劳氏（lowe's）、希尔顿（hilton）和伯克希尔·哈撒韦（berkshire Hathaway）等公司的股份了。
什么是高手，这就是高手。
所以我还是喜欢巴菲特的投资理念。
找一支有价值的股票，只要这家公司业绩不发生变化，就一直持有，最好持有一辈子。
你可能觉得这样赚钱慢，但生活的有趣之处在于，有时候慢才是快。
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