随着豫园珠宝宣布旗下新创子品牌“露璨”（lusant）正式进军培育钻石行业，引起了整个珠宝行业的震动（全行业震动，划时代的里程碑
国内珠宝上市公司豫园股份正式进军培育钻石零售市场），这是珠宝行业第一次面对人工宝石，能在业内引起如此大范围的影响，这是现代高科技工业，在当下消费价值观转变的环节，向其他行业渗透的典型案例。受到此消息的影响，豫园股份（股票代码：600655）随后接连大涨
（豫园股票走势）
上涨幅度超过15%，按照豫园近400亿的总市值计算，这波操作账面浮盈已超过60亿，确实在珠宝行业的上市公司中一枝独秀。
当下中国已经开始进入资本时代，很多行业优秀的企业背后都有资本的助力，最基本的原理就是资本让企业的优势放大，成熟企业形成规模壁垒或者创新企业形成速度壁垒，在一段时间内，获得高额的回报。不过资本从来都是双刃剑，在资本的加持和光环的掩盖下，一些企业的问题不但被深深掩盖，更成为资本割向小散的帮凶和工具，只有具备一些相关专业的知识和能力，才有透过表象看本质的能力。
最近很多证券公司，都根据培育钻石行业发展情况给出了培育钻石相关上市公司的研报，里面对这些上市公司也给出了积极的信号
（网上下载资料）
但是事实真是如此吗，我们今天就根据三家培育钻石相关代表性上市公司中南、黄河、华晶的财务数据，来分析一下，培育钻石上市公司是否真的赚钱。
首先把三家财务报表中最有代表性的数据抽取出来，做成一个对比表
（三家财报对比表）
财务数据分析尽管有多个维度，但基本项的底层规律是比较统一的认可的，因为不管多么花俏的包装，内核的指标仍是有迹可循、无法回避的明确指征。
要分析一个上市公司目前是否赚钱，最重要的核心指标之一就是加权平均净资产收益率，简单的说下这个指标的含义，就是除去其他因素的影响，一个企业用了多少钱赚回多少钱的比率。比如用了100块本钱，赚回10块，加权平均净资产收益率就是10%；而只赚回5块就是5%。我们看下对比表，中南从去年的0.24%到今年一季度的1.32%，也就意味着去年中南赚钱水平比银行活期利率0.3%都低，今年一季度有了近5倍的增长，也才接近银行三个月定期存款利率，从绝对值上看，距离15%以上赚钱的上市公司还差得很远，就连5%的基本要求都达不到，可以说并不怎么赚钱。所以最近证券行业为了吸引投资人的关注，就在这些公司的增量上做文章，由于去年疫情的影响，今年同比数据自然非常靓丽，让很多人都误以为培育钻石能赚大钱。我们再看看黄河的，加权平均净资产收益率从去年-1.32%到今年一季度的0.32%，实现了扭亏为盈，也是在银行活期利率水平，更不用看华晶的，从-3.12%直奔-55.39%，只能用巨亏来形容。这里面还有一个关键问题，中南和黄河的盈利增长，是主营业务工业级磨具磨料还是培育钻石毛坯带来的，整个财务报表并没有明确给出进一步的说明和划分，但从类似刚刚IPO的力量钻石财报来看
（力量供应图）
供应量最大的还是工业用金刚石微粉，培育钻石的产量、金额和利润都只占主营业务的很小一部分，一句话总结就是培育钻石上市公司大而不强。
再从另一个指标看，就是基本每股收益，反映的是一个企业在二级市场对持有该公司股票的投资人提供的绝对利润，也是股票价值投资最重要的参考指标。因为成熟的股票市场，价值投资占据主导地位，投机炒作往往都会受到抑制或者打击，国家也是向这个方向在建设。我们看到中南去年底是一分钱，到今年一季度涨到近七分，但相对于去年底（2020年12月31日收盘）10.02的股价，今年一季度（2021年3月31日收盘）8.88来看，似乎就是一个笑话，收益按分算，亏损按块算，这个风险就不言而喻了。而黄河的收益还是从负转正，勉强持平，股价也有近7%的下跌；华晶则完全是亏损加剧的样子，股价跌了差不多50%，每股收益都是负数，直接面临退市的风险。但是中国国内股市有很多奇妙的地方，就是有些公司不赚钱，但是股票哗哗的涨，股民也有不少是脱离公司基本面，根据股票背后的资金进出来选择股票进行投资的，所以有了培育钻石概念的加持，资金争相追捧，那些工业金刚石的大厂股价受益匪浅，成为行业关注的对象。
最后从各家公司前十名大股东情况看，基本都在10～30%之间，都没有绝对控股的大股东，而且除了中南之外，黄河和华晶大股东都有大量股权质押情况，尤其是华晶，近一半的大股东股权都被冻结，说明企业流动资金并不宽裕，甚至非常紧张，也只有中南的流动资产超过流动负债，企业经营风险不高，其他都有资金周转不灵的风险。
很多机构都在观察培育钻石行业，而三家主打培育钻石概念的上市公司又是众多机构的分析对象，但通过以上的分析，培育钻石概念可以助推公司股价攀升，但微薄的收益和并不乐观的前景足以说明公司本身并不算赚钱，而且股价的波动对于公司本身的发展有多大影响，现在并不能得出结论，更像资本的新一轮炒作。我们看好培育钻石的未来，但是合理、稳健的发展步骤是未来发展的基础，如果过度炒作概念，会让生产端资源配置和运营出现很大偏差，导致后期的行业倒退，那时付出的代价不仅仅是财富，更是成为世界领先的机会，回到受国外控制的局面，这也是整个行业最不想接受的结果。
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