第一、港股的流动性差：港股虽然有金融中心的地位，来自世界各地的投资者也很多；第二、波动大，估值更市场化；第三、低市盈率可能是陷阱
港股今年是全球主流股市中表现最差的市场，一直震荡下跌就没有过像样的反弹，给今年刚接触港股市场的投资者留下了很不好的印象。
实际上，港股赚钱的确很难，体现在三个方面：
第一、港股的流动性差
港股虽然有金融中心的地位，来自世界各地的投资者也很多，但港股主要是机构投资者，投资方式相对理性，不经常买卖，对很多小盘股关注较少。直接表现就是大量小盘股每天成交额几万港币，甚至0成交。
就连代表大盘的恒生指数，近几年的换手率只有50%-60%，在全球重要指数中处于低位。
这对习惯了在A股搏杀的投资者来说非常不适应，A股因散户众多而追涨杀跌，买卖频繁，换手率全球最高，年均换手率600%以上，流动性比港股高太多。
第二、波动大，估值更市场化
众所周知港股没有涨跌幅度限制，机构投资者多，一般情况下，市场更偏于稳定和理性，不容易大幅涨跌。然而，一旦遇到港股业绩不及预期，或者政策面发展根本变化，这些机构也会走的很坚决，造成短时间内大幅下跌。
A股博弈性比较重，即下行的时候，都可能有人抢反弹，也就是即便拐点判断错了，还会有一波反弹让你走人。港股则只有很短的一个时间窗口给你走人，不走的后果很严重，跌跌不休，几乎没有翻盘机会。
在港股里，通常不存在A股普遍的“慢牛”与“阴跌”拉升或下跌形式，代之而起的是“疯牛”与“崩盘”式上升或下跌。对于趋势投资者来说，追涨杀跌可能是炒作港股的最佳方法。
从价值投资的角度看，港股的内幕交易和操纵市场行为比A股要少，抓香港证券法的漏洞出老千和财报造假的违法行为不算。大部分港股在重大事项和财报公告前，股价往往没有异常现象，不像A股经常是见光死，这对大小股东来说都是公平的。
第三、低市盈率可能是陷阱
港股中有大量市盈率极低的股票，很多市盈率不到10倍，甚至不到5倍。与A股几十倍甚至上百倍的PE相比，很多刚进场的投资者会欣喜若狂，认为到处都是黄金。
其实港股市盈率低是有历史因素的。除了流动性不足外，另一方面，很多港股投资者是外资机构，尤其是欧美投资者，他们已经习惯成熟资本市场，经济发展放缓，给的PE相对较低。
但港股估值低也有好处，一旦市场发现了这个逻辑成立，大家就一起买入，又没有涨跌停限制，可能几天就完成拉升，大赚一大笔。
正是因为港股市场这些特性，造就了港股的一些走势特征。
传统上港股走势受美股影响最大，因为香港市场的核心蓝筹股通常多采用ADR（美国存托凭证）的方式在纽交所交易，这种做法实际上延长了核心港股的交易时间，晚上在美国股市的表现会严重影响第二天港股的开盘走势。
但是今年以来港股走势受国内政策和国内股市的影响多一点，原因在于随着在美上市的优秀的互联网公司回港股上市，港股市场内地公司占比越来越高，而今年政策对互联网的监管又比较严厉。
此外，南下资金持续流入，港股交易额中的内资占比越来越大，这些内资也带来了A股的交易习惯，影响着港股和A股趋同的走势。
港股看似有2500多只，但是大多数没有交易量。平时只需要关注纳入港股通的521家公司，以及少数外国公司和二次上市没有纳入的公司就行了。
A股截至9月27日连续47个交易日成交额超过1万亿，打破2015年5月至7月的连续43个交易日成交额超万亿的纪录。大河里面有水，只要给港股市场这个每天1500亿左右港币的小池子里面溢一点，港股也不会是现在这个估值。
这一点内地的机构早就开始行动了，截止6月30日，内地整体7870支总规模14万亿人民币的非货币基金中，可投港股的公募基金（扣除QDII）共1483支，总资产3.3万亿元，较一季度末的1309支和3万亿人民币规模继续增加。
在港股低迷的这段时间做好功课，择优布局，时间拉长，也会带来不错的回报。
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