理想很丰满,现实很骨感:债券基金也可以适当的配置一些来平衡整体组合波动,如果实在嫌纯债基金收益太低,那么固收 基金就是一个不错的选择
理想很丰满,现实很骨感
不少人都等着新年新气象,来个开门红,但元旦后的这一周市场直接给大家来了个下马威!
前期已经遭遇过一定程度回调的军工、新能源、半导体以及CXO等高景气板块继续下跌。
有基民表示今年开门一周人均亏了5万,还有人说一周把一年的收益都亏没了。。。
这两天,一个朋友也来跟bo姐吐槽,自己去年底以为是“抄底”的几只基金结果抄到了半山腰,目前这几只基金累计跌幅都已经在10%左右。。。
朋友现在也不求今年有多少收益了,到年底能回本就行。
只能说择时还是比较难的,很多时候基金经理都做不到择时成功,咱普通人还是不要轻易尝试。
不过,bo姐注意到,有一只基金——博时恒进6个月持有期混合A,在元旦后的这周竟然还能逆市取得正收益!
在同类基金平均下跌-2.76%、创业板指下跌-6.80%的情况下,博时恒进上涨0.28%,同类排名前7%(371/5683)。(数据来源:wind,截至2022.1.7;过往业绩不代表未来收益)
这一个“固收+”产品的表现也引起bo姐深思,咱们在大类资产上确实应该均衡配置,如果全部都投到股票型基金里,当遇到股票行情不好的时候,就会极其被动。
债券基金也可以适当的配置一些来平衡整体组合波动,如果实在嫌纯债基金收益太低,那么固收+基金就是一个不错的选择。
去年市场风格切换频繁,投资难度大,不少基金的年内回撤都达到20%。这样的情况下,相对波动较小的“固收+”基金大放异彩。
据wind数据统计,截至去年年底,市场上超9成的“固收+”基金取得正收益,同期沪深300指数收益为-5.2%。
截至2021年12月31日,“固收+”基金规模超过1.94万亿元,较2020年底的1.41万亿元猛增38.8%,是2018年6月的1.98倍。
看得出,被市场教育过的基民趋于理性,倾向追求更稳健的收益,但即便是固收+基金,咱们也要选个持有体验最好的。
除了博时恒进之外,其实同一个基金经理王申管理的另一只“固收+”基金,表现也是非常突出,最近2年年化回报超6%、最大回撤低于1%,它就是博时乐臻。
要知道自王申2019年10月管理这只基金以来,仅有5只固收+基金能同时满足年化超6%,最大回撤低于1%,全市场占比不到1%!
基金最近一年的业绩曲线真的非常丝滑,平稳向上且没有太多的波动。即便是固收+基金,回撤长期保持在1%以下,王申的风控能力可见一斑。
数据来源:天天基金网,截至2022年1月6日
攻守有道的少数派
王申有这近12年的证券从业经验以及超6年的基金管理经验。2002年起先后在友邦保险、申银万国证券工作。2013年加入博时基金,现任固定收益研究部总经理、研究总监、基金经理。
王申自管理基金以来,已经4度斩获由证券时报颁发的明星基金奖。
16个字就可以概括王申的投资风格:自上而下、均衡配置、绝对收益、严控回撤。
投资方法是以基本面为出发点,通过自上而下驱动的大类资产配置视角为主,辅助对各类资产收益波动周期位置的量化分析,通过基本面和资产量化分析结合来实现绝对收益。
王申对绝对收益的执著也体现在其执掌的博时乐臻上,自他管理这只基金以来,股票仓位平均仓位不到7%,最新的2021年三季报显示其股票仓位为4.77%。
自王申管理以来博时乐臻已经有了两个运作周期,这两个运作周期均为正收益,且回撤全部低于0.73%,攻守非常平衡。
数据来源:天天基金网
上面也说了,王申更多的重心还是放在了债券资产,毕竟债券资产是固收+的基石。
对于债券资产,王申认为,在目前的宏观环境底下,并不是特别适合去做比较大力度的广泛的信用下沉,基金经理的诉求应该是能够获得一个相关信用债品种的系统性的回报。
所以他的做法是保持信用债持仓的分散度。单主题尽可能要控制在3%以内,平常尽可能的控制在1%以内,这样确保在某些极端环境下,单个债券品种的波动也不会对整个组合造成明显的冲击。
而对于权益类资产,王申以防守为主,主要通过自上而下进行行业配置。
从博时乐臻过往的重仓股来看,布局的主要是银行、建材等传统低估值行业,另外再加部分新能源、医药等成长属性行业。
数据来源:好买基金网
他也倾向于长期持股,换手率比较低。
数据来源:天天基金网
最近王申也表达了他对2022年市场的一些看法。
首先权益市场这边,王申目前整个权益市场的估值水平并没有出现全面的过高或者过热,2022年大概率仍呈现结构性行情,对于投资而言,需要通过更多的调研与深入研究去把握住结构性、高景气度的机会
债券市场这边,他认为基本面大概率面临内外需共振的下行压力,对于债市有明显支撑作用,后期债市仍存在一定投资机会,但在布局时依然要控制信用风险,严格保持信用债持仓的分散度,严控信用下沉。
最近他的新基金博时恒鑫稳健一年持有期混合(a类:014440, C类:014441)从1月10日起在上海银行销售。
博时恒鑫稳健的配置依然以优质债券资产为主,股票资产占比在30%以下。
此次新基金也设置了一年持有期,兼顾流动性和收益性,避免投资人追涨杀跌,基金经理也能更好操作。
不过咱们也不要忘记,基金经理能力强只是一方面,背后的投研团队支持也是非常重要的一环。
截至2021年三季度末博时管理资产总规模超1.6万亿元,债券投资方向资产净值超2647亿元,规模在行业排名2/132。
另外博时“固收”团队近10年“固收基金”业绩194.36%排名1/52,近7年“固收”基金业绩92.43%,排名2/67。
强大的投研团队+攻守有道的基金经理,希望配置部分稳健的固收+产品的筒子们可以多多关注王申的新基金。
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