慢性病，尤其是无法治愈，药不能停的慢性病，老年用品，特别是老年卫生护理用品，比如老年尿不湿，养老物业公司，要探索“物业服务 养老服务”模式
作者/星空下的牛腩
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的小鱼
我国人口老龄化、少子化带来的人口结构问题，会对我国经济发展产生深远影响。否则，前些天央行的研究人员也不会跨界写一篇关于人口的工作论文。
在此前的文章（ ？）中，牛腩借着放开生育限制的话题，谈了国产奶粉行业的基本面逻辑。但这只是我国人口问题的一个方面，且不说单单放开生育限制，能否扭转我国出生率下滑的态势；如果悲观一点，即使是开始鼓励生育，情况也未必会好转。
比如日本长期以来一直鼓励生育，但少子化的问题并未得到解决；意大利等欧盟国家，也有类似的情况。
其实，城市化是最好的避孕药。越是城市化，越是不想生娃。比如现在不少都市上班族经常远程办公，看似提高了工作效率，但实则延长了工作时间。很多都市年轻白领们，对自己的生活都感觉压力山大，又哪有什么精力和时间去生娃、养娃？
所以，我们应该对鼓励生育抱有期待，但同时也要对执行的结果留心观察。换言之，基于人口出生率止跌回升的逻辑，是有可能在几年后被证伪的——既然如此，那又有什么是确定的？
答案是人口老龄化。
根据中泰证券研报中的预测，到2022年，我国60岁以上的老人将达到2.88亿人，占全部人口的20.4%，我国进入中度老龄化社会；到2035年，我国差不多3个人中，就有1个60岁以上老人，我国将进入重度老龄化社会。
这些老人来自我国1965~1975年的婴儿潮。我国的人口红利，很大程度上便依赖于这些人。我国不同时期最景气的行业，其实也是靠这些人撑起来的。
光大证券研究所
当他们20岁出头卖力干活的时候，纺织服装等劳动密集型产业飞速发展；
当他们人到中年，准备成家买房的时候，中国的房地产市场便迎来了长期牛市；
……
当他们步入老年，又会产生哪些投资机会呢？
显然这是一个养老问题。但是，我们不能把眼光仅局限于养老院及相关服务，这主要是因为养老服务还在探索当中，并没有出现复制性很强的成功商业模式，而且股市里特别纯正的概念股也不多。
但如果我们把思路打开一点，从幸福晚年生活（吃喝玩乐）的角度，寻找解题思路。对此，牛腩建议关注以下3个方向：
1. 慢性病，尤其是无法治愈，药不能停的慢性病。例如牛腩在此前文章（我国赠送制氧机！但真正赚钱的可能是这种医疗器械 ）中分析过的糖尿病，胰岛素以及血糖仪等医疗器械，面对的都是增量市场。另外像家用呼吸机、电子血压计都是类似的逻辑；
2. 老年用品，特别是老年卫生护理用品，比如老年尿不湿。这方面可以关注一些有相关布局的造纸公司；
3. 养老物业公司。现在物业公司的估值，高于房地产公司，这表明资金认为物业服务比单纯盖房子，更有持续性。而且2019年红墙印发的文件中，便指出要探索“物业服务+养老服务”模式。
还有不那么招人待见的生意——殡葬。其中的逻辑，大家都懂，牛腩就不多讲了。而且我大A股没有纯正的殡葬股，不过港股是有的。
其实，跟股市投资比起来，生娃养娃或许才是人生最重要的投资。不过俗话说“劝人生娃，千刀万剐”，牛腩不劝任何人生娃，只是想站在投资的角度，来谈一来生娃里面的投资逻辑。
当大部分人不愿意生娃的时候，而你咬咬牙决定生娃，这实际上符合了逆向投资的原则。
生娃这件事，辛苦在当下，收获期却在30年之后，因此不能只看眼前得失；而大部分人预测未来的模型，是基于过往趋势的线性外推。这种惯性思维，并不能用于判断拐点的到来。然而，万物皆周期。按照周期股的投资逻辑，在周期不断加速下行到最悲观的时候，反而应该开始考虑抄底。
试想，十年后将要退休的70后，哪家手里还没套房子？他们的孩子（90后、00后）仅靠继承就能有一套房。而等到独生的90后、00后当爹当妈的时候，夫妻双方就可以继承2套房产。如果90后爹妈也只生一个（20后），那么这个20后自己就能继承2套房，后面要是结婚的话，夫妻双方就能继承4套房——这还是在没考虑新增住房的情况下，到2050年，除了一线城市核心区，中国人整体上真的不缺房子（相关阅读：买了学区房，就能打破阶层壁垒，让孩子赢在起跑线吗？ ）。
所以，那些不生孩子的90后，辛辛苦苦买的房子，最后很可能会以低价被那些生孩子的90后家庭抄底。尽管生孩子不能只算经济账，但是这种利害关系可是要想清楚的。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
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