一季度看好光伏、锂电池：前海开源公用事业和前海开源新经济的前十大持仓重合度很高；市场风格更均衡；延续结构性行情：困境反转的成长板块
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 宋婕 陈锋 北京报道
2021年岁末不同于以往，基金冠军很早就尘埃落定，“黑马”崔宸龙管理的前海开源公用事业和前海开源新经济均实现业绩翻倍，其中前者取得119.42%的收益率，领涨整个公募市场。
此外，共9只基金的收益率超过80%，在2021年业绩拔得头筹的基金经理们在展望2022年时，对于市场是否还会演绎出结构性行情存在两派观点，因此对明年投资机会的判断也各有不同，和他们2021年的持仓风格一致。
一季度看好光伏、锂电池
2021年前两个季度，前海开源公用事业和前海开源新经济的前十大持仓重合度很高，都集中布局在新能源产业链上，能在一众新能源主基金中脱颖而出，崔宸龙对《华夏时报》记者表示，选择新能源这个非常好的大赛道，贡献了50%的投资回报率，另外的50%来自于选股。他的回答不无骄傲:“我确实在2021年的选股上，相对来说还是跑出比较大的优势。”
但到了2021年三季度，两只基金开始分头走，前海开源新经济依然坚守新能源，前海开源公用事业开始布局电力股，踩准了2021年四季度风电股的行情，业绩甩开前海开源新经济，成为2021年的业绩冠军。
崔宸龙表示，电力公司是新能源运营商，未来的能源消耗，更多是以电力的形式来实现，电力在能源中消耗的占比会提升。前海开源新经济由于合同限制不能投资港股，港股市场电力股的质地相对更好一些。
对于2022年的市场走势，崔宸龙表示，依然十分坚定的看好新能源大赛道中的投资机会。新能源是他目前看来空间最大、最确定的长期投资机会。“这种投资机会往往不可能仅仅在一年的时间中就过去，虽然它可能在发展的过程中有很多波折，比如说有的投资者会看到在某些时点它出现大幅的回撤，但是长期来看，大赛道的投资机会是非常巨大的。即使2022年新能源赛道表现平平，对我管理的基金长期收益空间也没有影响，我可以忍受短期业绩排名的落后。”
具体到2022年一季度，他认为新能源细分领域的投资机会在光伏组件和锂电池。伴随着光伏上游硅料的大幅扩产，2022年可能会实现产量的快速增长；2021年锂电池在上游原材料涨价的压力下相当多公司盈利表现一般，但随着对下游价格顺利地传导以及产能的不断快速释放，2022年整个基本面的情况会变得更好。
市场风格更均衡？
在2021年得新能源得天下的市场风格下，韩创管理的大成国企改革、大成新锐产业、大成睿景的持仓几乎没有涉足，且在行业分布上极为均衡。但三只基金收益率均超过80%，其中大成国企改革实现91.53%的业绩回报。
韩创在接受《华夏时报》记者采访时表示，中国的整个产业门类非常齐全，现在还处在发展阶段，并没有完全成熟，不断会在不同行业涌现出一些高成长的机会，必然会吸引资金的追逐。
他认为，2021年是小市值相对大市值的纠偏，也是周期、成长等板块相对消费板块的纠偏。经过一年的纠偏，前几年的风格割裂已经得到了很大程度的收敛，2022年的风格会更加均衡。
韩创对2022年的投资是有信心的，他强调：“除了部分极度拥挤的高景气赛道外，我认为2022年大部分行业都存在一定的机会，机会比2021年更多。因此，2022年选股的重要性将进一步提升，依靠押中某个赛道来获得巨大超额收益的做法，很可能会行不通。”
具体而言，韩创看好两大方向。第一个是碳达峰与碳中和，“双碳”战略仍然是长期战略，是我国生产、生活方式的重大转变，在这个过程中存在巨大的投资机会，包括传统高耗能行业、新能源行业、电力系统领域、节能降耗的新材料新技术等4个方面；第二个是中游制造业，专精特新类的制造业是我国产业升级的具体抓手，也存在重大机会。
延续结构性行情？
韩广哲管理的金鹰民族新兴年内取得79.41%的收益率。他对2022年市场的看法和韩创截然相反，认为2022年将延续结构性行情，并且较为悲观的判断景气度较好的行业会有所减少。例如煤炭、有色、化工等行业在2021年的表现比较出色，但2022年的表现可能会相对弱于2021年。在景气度较好行业或将减少的大环境下，2022年的结构性行情可能会更加明显。2022年影响市场的核心因素，还是要看经济上的政策安排，包括财政、货币、降准、降息等。
钟帅管理的华夏行业景气年内收益率也超过80%，仓位集中在新能源汽车、半导体、光伏、化工新材料、军工等产业方向。他也认可2022年仍然会存在较多的结构性投资机会，而且成长股还是市场的主角。
钟帅表示，他在2022年关注三大方向。第一，业绩复苏的高端制造业。2021年由于原材料价格上涨、疫情频发、限电政策等因素影响，很多制造业公司业绩受到压制，一些质地优良且有长期成长逻辑的制造业公司2022年有可能会迎来业绩复苏。
第二，困境反转的成长板块，如传媒和医药。这两个板块需求受宏观经济波动影响较小，自身有独立成长逻辑，在经历了估值收缩和盈利预期调整后目前已经具备了底部反转的条件。如果在2022年能够观察到基本面的边际改善，其中优质公司有望实现较大涨幅。
第三，从生产力到生产关系，重点是国企改革。2022年是国企改革三年考核收关之年，做大做强公有制经济，以国有资本主导新兴产业发展也符合我们的国家战略和中国社会的发展趋势。在这个大背景下，2022年会有一批具有较强产业竞争力，激励机制得到充分改善的优秀国企在资本市场脱颖而出，甚至成为主导2022年全年行情的中坚力量。
编辑：严晖 主编：夏申茶
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