陌陌无法取悦资本市场的尴尬。作为中国陌生人社交平台的老大，陌陌明明拥有这个行业里罕见的盈利能力，但奇怪的是，资本市场却不愿意给出高估值
（文/观察者网 朱琳）
近期有传闻称中国陌生人社交第一股——陌陌（现更名为”挚文集团”）正式启动港股二次上市计划。据界面新闻援引知情人士的消息称，这是一个刚刚开启的计划，上市周期视情况而定，如若推进顺利，真正ipo时间点或在半年到一年内。
二次上市背后，是陌陌无法取悦资本市场的尴尬。作为中国陌生人社交平台的老大，陌陌明明拥有这个行业里罕见的盈利能力，但奇怪的是，资本市场却不愿意给出高估值。
2018年6月以后，在纳斯达克交易所上市的陌陌股价就从最高点48.766美元一路下跌，直至跌破发行价再次探底。截至发稿日，陌陌的股价为10.61美元，总市值20.9亿美元。
一年能赚20多亿的陌陌，跟隔壁一年亏掉几个亿的新秀soul，估值居然都是20亿美元。是资本市场错了吗？
发现关系、构建关系、维系关系。“一加上微信，用户跟我就没关系了，流量的漏斗到这儿断了，没办法形成一个循环。”
这使得陌生人社交的用户留存进入一个怪圈，当用户变成熟人时，流量就会转到微信这类熟人社交app上。
相比soul的烧钱拓客，陌陌依靠直播等业务活的较为滋润。
据财报，挚文集团营收有五个来源，但主要的收入来源有两个：一个是增值服务，包括虚拟礼物服务营收以及会员订阅服务营收；另一项是直播服务，直播是挚文集团的基本盘。
财报显示，2021年第三季度，直播服务为集团贡献了58%的营收，实现21.67亿元的收入，但同比减少8.8%，继续延续2020年以来的直播负增长疲态。
据莎莉文报告，秀场直播的红利已经到顶，2019年开始，国内秀场直播的市场规模已经开始萎缩。
之前陌陌依靠切入直播获得了一块现金牛业务，以此建立了稳定的营收来源。但是在直播竞争压力下，陌陌面对着抖音、快手等超级app的竞争，相比其他app业务上并无明显优势。
营收一直依赖直播业务也给陌陌带来另一个问题——虽然营收以及利润表现并不差，但陌陌在业务上表现得不像一个“陌生人社交app”时，投资人不知道该如何定价。
在晚点此前的报道中，王力表示“因为我们在美国找不到对标物，其实非常吃亏。”“我觉得我们股价被低估了，但别人可能觉得被高估了。”
纵使今年年初开始，挚文集团就已着手进行改革，但仍尚未见成效。
此次赴港上市固然有找到新估值的动力在，但是随之而来的问题也在等待陌陌回答——若要打破陌生人社交这个标签寻找新的业务，陌陌新增长点在哪？如何让资本市场相信自己的新故事？
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