“跨年行情”只是情绪的炒作吗：每次岁末年初，都是资金回流、利好政策频出、消费市场回暖的大节点；今年“跨年行情”将花落哪些板块
各大券商均把下一个行情节点，都指向了“跨年行情”的爆发。不少观点认为，基于市场表现，今年的跨年行情很大可能将提前到来。
倒不是说投资者们期待跨年，而是时下较弱的赚钱行情，将市场投资期望堆积在了跨年行情上。
四季度以来，市场热点轮动进一步加快，造成热点层出不穷的假象，其实整体市场振幅并不大。数据统计，四季度以来（截至11月26日），沪指下跌0.11%、深成指涨3.27%、创业板指涨6.91%，三大指数除了创业板指，沪指和深成指的振幅均在7%以下。
如果把时间线拉长到今年以来，会发现市场振幅的弱势更加明显。海通证券日前发布研报称，当前市场振幅已创下2005年以来新低。
一方面市场振幅新低，一方面今年A股日均万亿的成交额又与2015年的相当相似。再加上年末金融政策的放宽和一系列即将落地的经济会议，都指向了“跨年行情”爆发。甚至有不少机构认为，基于市场表现，今年的跨年行情很大可能将提前到来。
“跨年行情”只是情绪的炒作吗？
“跨年行情”其实是A股的老传统了。每次岁末年初，都是资金回流、利好政策频出、消费市场回暖的大节点，随着市场和投资者越来越成熟，大家都愿意在年终收尾时，为来年打下一个“顺风局”。
回顾2002年以来A股岁末年初的走势，虽然涨幅和启动时间略有差异，但均有一定的“跨年行情”，其中银行、美容护理和食品饮料被视为跨年行情的主力。
从近10年银行板块跨年行情来看，银行板块实现6次上涨。该板块在2014年末的行情中表现最为强劲，板块涨幅超26%，去年（2020年）11月份同样大幅上涨，涨幅超过14%。美容护理和食品饮料板块则在过去的十年里，7次跑赢大盘，其中在2018年年末的跨年度行情中，食品饮料行业指数累计涨幅高达51%。
通过统计不难发现，跨年行情一般出现在上年11月至次年1月份，实际启动时间的早晚则往往与上年三四季度的行情走势有关。
若三四季度行情较弱，则跨年行情启动偏早，最早于上年11月中旬启动，如2006年、2008年、2020年。若三四季度行情表现较好，则跨年行情启动较晚，要等到1月中下旬甚至2月初才启动，如2002年、2005年、2010年、2017年等。
所以不少券商认为，今年的跨年行情很大可能会提前启动。
其中海通证券指出，沪深300指数8月初至今一直在4850点上下震荡。综合分析多方面情况，他们认为，当前市场振幅已创2005年以来新低。
但令人欣喜的是，虽然盘面整体弱势，但投资者的情绪异常高昂。
今年以来（截至11月15日）A股日均成交额超过1万亿元。北向资金也是大批量涌入，统计显示，今年北向资金净流入规模达到3200多亿，总体规模相比去年的2089亿提升了约56%。同时公募基金、保险资金和养老金等多路资金也在积极入市。
除了盘面和资金，今年的跨年行情还形成了诸多利好基本面因素。
如兴业证券认为，首先是中美经贸关系的缓和，将阶段性提振市场情绪；其次，局部宽信用开始落地，例如9月9日宣布新增的3000亿再贷款额度、11月8日央行超预期推出碳减排支持工具，向金融机构提供低成本资金等；另外，就是在岁末年初这个时间点，经济工作会议即将召开、政府跨周期调节窗口有望再度发力。
今年“跨年行情”将花落哪些板块？
如果没有上个周末，跨年行情肯定被不少投资者列入年末投资计划，但愈演愈烈的新冠变种病毒事件，已经引发了全球性恐慌，这是否会对股市带来冲击呢？
中信证券认为，短期内确实会对市场情绪有所冲击，但也会带来布局跨年蓝筹行情的良机，中期增量资金布局和年末机构博弈下，各行业内部个股的分化大于行业间的分化，以各行业龙头品种为代表的蓝筹主线将更加清晰。
具体到行业，多数券商将科创、食品饮料和大金融列为跨年行情最重要的几条主线。
先说大金融的银行板块。该板块在历史跨年行情中已经有了不少亮眼的表现，而年底随着企业经营和信贷需求的复苏，银行的经营状况将继续改善，板块估值也将修复。
在行业整体盈利上，数据显示A股41家上市银行中，今年前三季度实现净利润同比增长的银行有39家，占比95.12%。其中，有14家银行前三季度实现净利润同比增长20%以上。所以跨年行情对银行股来说会是一个较佳的投资窗口。
再看大家熟悉的食品饮料板块，在经过春节旺季的催化后，一般都会迎来一大波上涨行情。从业绩上来看，今年前三季度有71家食品饮料公司前三季度净利润实现同比增长，占比超六成，其中，有15家公司前三季度净利润同比增长均超100%。
再加上食品饮料板块今年大幅调整后，估值处在一个比较合理的水平，投资安全边际要比其他热门板块高出不少，所以跨年行情也承载了不少投资者对板块真正“触底回升”的希冀。
但是大家需注意精选细分子行业，如备受投资者青睐的白酒、啤酒和乳制品等，则属于相对成熟的子行业，在这些行业里应该优先选择行业地位靠前、实力经过检验的企业。而像休闲食品一类的子行业则相对来说还处于成长早期，对此类赛道来说，投资者更应关注增长速度和业绩兑现能力强的公司。
科技股则在经历7月以来的调整和多层次资本市场的支持下，市场主线有望加速回归。
银行证券认为，随着跨年行情的启动，市场资金将寻找新的方向，而具备高景气度、高增长的科技领域将成为市场的重要选择。所以半导体、风电及新能源等产业值得继续关注。
持有此类看法的券商不在少数。东方证券同样认为，从历史来看，跨年行情的品种多为过去一年中表现较为优异的方向，如2017年-2018年的金融消费蓝筹、2019年-2020年的新能源电子，今年碳中和主线最佳，因此跨年行情大概率在新能源为主的科技制造。
总体来说，尽管众多券商对下一波行情主线的观点虽有出入，但对跨年行情将成为下一个投资节点，并有望逢低布局的看法基本统一。跨年行情也将随着年底各项政策的落地徐徐展开。
（本文文字版权属招商银行所有。版权所有，未经授权不得转载。在任何情况下，本文资料中的信息或所表述的意见不构成广告、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议，仅供交流使用。）
精彩内容还没看够？来招商银行App【社区】频道，财经热点、知识干货、理财技巧全都有！小招陪你慢慢了不起~
本文地址：https://www.pizijiang.com/tougao/29355.html
举报投诉邮箱：253000106@qq.com
微信扫一扫 
支付宝扫一扫 
