基金重仓行业表现不佳：涨得好的行业，基金重仓的不多；热点切换太快就像龙卷风；前两年行的，今年不太行；小票行情增加难度；规模大的基金整体表现较差
今年的A股到底是牛市还是熊市？
如果说是牛市，截至目前，为什么年内会有近4成的个股下跌，还有近1/4的主动权益基金负收益？
1、2021年之前上市的4122只个股中，截止9月8日，有1615只个股年内下跌，占比39.18%。
2、2021年之前成立的2997只主动权益基金（不同收费份额合并计算）中，截止9月7日，有730只年内负收益，占比24.36%。
但如果说是熊市，那如何解释连续37个交易日成交量上万亿，火爆程度仅次于2015年大牛市？（截至9月9日）
而对于买基金的人来说，今年的市场 “不太友好”。
小通已经听到好几位小伙伴说“折腾了大半年，今年的基金几乎没赚钱” 。
甚至还有人“去年赚的钱今年已经赔进去了” 。
为什么今年买基金赚钱那么难？
看完下面这几组数据，或许就能释然了。
01、基金重仓行业表现不佳
一方面，涨得好的行业，基金重仓的不多。
今年什么行业涨得最好？
钢铁（+70.9%）
有色（+69.1%）
采掘（+54.92%）
电气设备（+44.46%）
化工（+43.60%）
数据来源：Wind 统计区间：20210101-20210831
但从去年年报和今年半年报公布的基金持仓来看，钢铁和采掘的持仓占比均位列所有行业的倒数。
只有电气设备和化工算是基金的重仓行业。
数据来源：Wind
另一方面，基金重仓的行业今年表现不佳，比如
医药生物（-10.08%）
食品饮料（-22.20%）
银行（-4.78%）
非银金融（-20.47%）
数据来源：Wind 统计区间：20210101-20210831
总结一下就是，今年涨幅靠前的，是基金轻仓的行业，而基金重仓的行业，今年表现不佳。
02、热点切换太快就像龙卷风
这是今年前8个月，每个月涨幅前五和跌幅前五的申万一级行业。
涨幅前五和跌幅前五的申万一级行业
数据来源：Wind
可以看到，领涨的行业，每个月都不一样。
这个月涨幅排在前5的行业，下个月可能就进入跌幅前5。
相比于过去两年“躺赢”的白酒、医药、半导体等行业，今年的热点切换太快，给基金投资带来了不小的难度。
03、前两年行的，今年不太行
行情主线的大幅切换，这是今年A股一个显著的特点。
而我们都知道，基金经理的能力圈是有限的，有人擅长消费、有人专攻医药、有人对科技情有独钟。
所以，过去两年表现好的基金，今年就很一般。
我们选取了2019年-2020年期间，收益排名前100的主动权益基金，这100只基金在这两年间收益率均超过200%，收益率中位数是234.08%，年化收益率为82.78%。
这100只基金在2021年的表现怎么样呢？
截止9月7日，有21只年内还是负收益；
收益率中位数为17.14%，年化收益率为25.6%。
两相比较，可以很明显地看到，过去两年排名前列的基金，今年的赚钱效应大幅下降。
而过往业绩又是很多人买基金时的重要依据……
04、小票行情增加难度
除了行情主线的大幅切换，小票崛起是今年A股行情的另一大特征。
我们把2021年之前上市的4122只个股，按照2020年初的市值，分成8个组：5000亿以上、2000-5000亿、1000-2000亿……20-50亿、20亿以下。
很明显可以看到，市值越小，今年表现越好。
比如，市值5000亿以上的个股，今年平均下跌7.81%，而20亿以下的个股，今年平均上涨34.67%。
数据来源：Wind 统计区间：20210101-20210908
这种小票行情对于规模较大的基金而言，不太有利。
法律法规对基金投资有严格的规定，其中有一个“双十原则”：
一只基金持同一股票不得超过基金资产的10%；
一个基金公司旗下所有基金持同一股票不得超过该股票市值的10%。
简单粗暴地举个栗子，对于一只基金来说，买入一个市值20亿的个股，最多不能超过2亿。那如果是百亿基金的话，即使是这只个股大涨50%，对基金净值的影响也不到1%。
此外，对于大资金来说，小市值的个股的流动性有限，也使得操作难度更大。
从数据来看，确实也是这样。
05、规模大的基金整体表现较差
我们把2021年之前成立的2997只主动权益基金（不同收费份额合并计算），按照2020年末的规模，分成了7个组。
可以看到，整体而言，规模越大的基金，今年的表现越差；规模小的基金，表现更优。
比如100亿以上的基金，今年以来平均收益率为0.46%；
而规模在1-5亿这个区间的基金，今年以来平均收益率为14.10%。
但是，100亿以上基金的合计规模为1.47万亿，1-5亿规模基金的合计规模只有2306亿，差了近6倍！
不同规模区间基金今年表现
数据来源：Wind 统计区间：20210101-20210907
如果把规模在20亿以上的基金加总，合计规模占比达72.4%，但它们的平均收益率是多少呢？
5.43%。
也就是说，超过7成左右的基民，今年的平均收益率或许不到5.43%。
——总结一下——
通过上面这些数据，可以实实在在地看到，相比于2019年和2020年，今年权益基金的赚钱效应下降了不少，表现在：
1、过往两年业绩优异的基金，今年业绩平平；
2、规模较大的基金，今年收益欠佳。
所以，多数买基金的人，今年可能确实没怎么赚到钱。
其实这也很正常，因为股市就是一个又一个周期，有高潮当然就会有低谷。
过去两年基金的收益，吊起了很多人的胃口，但股市里“躺着赚钱”并不是常态，波动才是。
把心态放平，多给自己信赖的基金一点时间，未来的日子还很长呢，你说是吧？
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