长期的来源看价值创造，中期的收益在于价值发现，短期的收益在于价格的博弈和趋势，这种投资方式对投资人的要求是非常的高，简直就是股神级别
春节之后，股市毫无征兆的上演了2015年股灾的感觉，绝对是跌出了气势，还跌出了响。但是你想不想知道股市投资到底赚的是什么钱？前海永信投资总监站在更高的视角，来看待股市投资回报的来源，这是我目前看到最容易理解，也最合逻辑的一个框架。他把投资收益分解成三个方向。
一、长期的来源看价值创造，这是成长价值投资最核心的理念，也是我们股市存在的意义。股市是经济的晴雨表，提供给实体经济直接融资的平台，同时也给投资人分享上市公司在长期时间维度上的资本增值。基金经理在评估上市公司的时候，这个企业在未来5~10年时间，能不能有10倍的业绩增长，以及支撑增长背后的逻辑，去考察企业的生意，它的行业赛道是否足够大，企业是否拥有竞争的核心能力，有哪些别人无法突破的，像专利、物流这种护城河，以及在市场中的定价话语权等等，找到这样的公司提前布局买入持仓不动，坐等它业绩增长稳如老gou！
比如说像茅台、格力以及一些互联网巨头，都具备这样的特征。典型的比如说像张坤、朱少醒、傅鹏博都是类似的投资理念，而且已经掌握了非常好的投资回报。通常这些个股市盈率不低，但是过了一年你有可能会发现，因为盈利的增长比较快，市盈率它又下降了，预期的收益空间依然存在。当然了，近期成长风格盛行，导致那些优质的核心资产的股价过高，形成泡沫，最近的回调也是大大释放了风险，为长期健康发展积蓄力量。
二、中期的收益在于价值发现，这里就需要引入价值投资的另一个理念，就是股市的估值周期——霍华德马克思的钟摆理论，每一个上市公司都有一个内在价值，市场的价格会上下波动偏离，但是就像钟摆一样，股价总是在高估与低估两边，来回摆动偏离，终将会回归，而且偏离越大，回归的力度也越大。说白了，一个企业根据它的业务预期，可能它现在价值100块，但如果它已经涨到了300块，那有可能会继续涨，但是它终将会往下跌。如果它跌破了30块，有可能会继续跌，但终将会往上涨。
基金经理就可以利用这样的价格偏差去赚取收益。知名大佬邱国路、邱国根、曹明昌等人都在遵循这种深度价值投资的风格，在低点买入之后，其他就交给时间，但是这也需要坚定的定力。过去三年这种风格的基金一直被摁在地上摩擦，直到最近才刚刚有回头的起色，那么在这里基金经理的价值主要在于价值发现。
三、短期的收益在于价格的博弈和趋势，这种投资方式对投资人的要求是非常的高，简直就是股神级别。一是要能够快速获取市场的信息，并且能够精准的评估影响。二是要能够对市场的走势和情绪有敏锐的嗅觉。三是要能够在重要的时点做出准确的判断。简单说，投资人他不仅要消息灵通、聪明绝顶，他还能同时看着5个显示器变动，择时买卖转让收益。你是不是一听，哎呦！这不是我吗？结果海量散户拿着各种技能在股海中驰骋屠杀，终于干到了一赚二平三亏的胜利果实。
我告诉你市场上有一种投资方法就是量化策略，就通过实时扫描个股的成交价格、涨跌幅、成交量，然后智能化的去评估和交易，在支付海量交易费的情况下，依然能占据30%以上的超额收益。妥妥的韭菜收割机，散户哪里是他们的对手啊？国内已经有一些知名的量化机构，海外知名的像索罗斯这些老鬼，收购起来毫不留情。
好，来回顾一下，长期的收益看价值创造，核心是通过深入的投资研究找到长期优秀成长的企业，重仓并持有考验的是有眼光、有耐心、有信心。中期收益看价值发现，主要针对价值回归的规律进行布局与投资，关键看投资人是否有足够的定力和耐心。短期收益看价格博弈和趋势，关键看择时能力。
目前我看到的优秀的基金经理都已经放弃了择时，通过精选成长性的个股兼顾均衡和价值，去获取企业成长驱动确定性更强的投资收益的方式。另外，我个人也觉得在这个框架之下，还可以增加一个更为基础的前提，那就是我们的国运，我们国家未来的经济发展，在这方面我是充满信心，咱们GDP登顶地球指日可待！
好，我之所以深深认同这个框架，一方面它把收益的属性描述的特别清楚，另一方面也把投资的期限和确定性做了一个非常好的匹配，更为我们自己梳理和选择在股市中去赚取什么样的收益。那么对你而言，你能拿到哪方面的收益呢？评论区见！
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