强化风险管理“必修课”：航空租赁作为航空产业链的重要环节，对于航空产业发展发挥着非常重要的促进作用；构建全生命周期产业链；期待更多政策创新
受新冠肺炎疫情影响，航空产业链遭受较大冲击。全球在飞的2.5万架飞机中约40%都归航空租赁公司所有，而在国内这一比例更是达到70%。作为产业链重要环节的航空租赁业，也正在承受资产端与金融端的双重挤压，目前面临的问题主要是租金延收导致经营和现金流出现压力，同时新市场、新业务拓展乏力，融资难度加大。面临着持续不断的冲击，航空租赁行业到底情况如何？采取了哪些方法“自救”？未来又将走向何方？
强化风险管理“必修课”
航空租赁作为航空产业链的重要环节，对于航空产业发展发挥着非常重要的促进作用。飞机租赁公司的存在，为航空公司减轻了资金周转压力，同时降低了航空公司的资产负债情况，大大降低了航空公司的经营风险。
天津东疆保税港区目前是全球第二大飞机租赁聚集地。50多家中资租赁公司占据国内新飞机租赁90%以上的市场份额，其中已有7家跻身全球排名前20位，持有全球近四分之一的飞机资产。天津东疆保税港区管理委员会主任沈蕾告诉记者：“2020年以来，飞机租赁公司发挥积极作用，对受疫情影响的市场主体加强资金保障、提供融资支持方案。在租金延缓收取情况下，航空租赁公司还积极筹措资金，做好融资还款，隔离银行风险，发挥了行业稳定器和防火墙的重要作用。”
但实际上，航空租赁企业也面临着巨大的挑战。记者采访了多位业内人士，大家普遍认为航空公司的经营风险正向上游产业链传导。由于航空租赁行业具有金融融资与飞机实体资产的双重属性，因此受到了来自金融端与资产端的双重挤压。
在金融端，租赁公司待租压力空前，现金流紧张，租赁收入降低或延迟收款，生存堪忧。在资产端，破产航空公司飞机大量涌入二手市场，严重冲击了飞机资产价值。
而从中长期来看，航空租赁行业格局将面临重塑，行业竞争激烈程度将提升。中国航空租赁业起步正好赶上全球航空业黄金十年，尚未经历过行业周期洗礼。如今行业迎来拐点，中国航空租赁业面对风险又该如何把控？
交银金融租赁有限责任公司副总裁孙磊在接受记者采访时说，飞机租赁公司正面临着行业周期性考验，同时叠加了对资产价值管理的挑战。对于一家租赁公司来讲，专业能力很重要，但更需要发挥法律团队、技术团队作用，包括跟全球第三方合作资源调配的能力。
而对于航空租赁业，中国租赁公司不能陷入低价竞争的泥淖，要避免出现恶性竞争。中国的航空租赁企业不要仅做航空产业链条上的利益分配者，更要做价值创造者，优秀的租赁公司应能为整个航空业形成增信，吸引全球优质资本投入航空产业，提升行业的信用等级。
构建全生命周期产业链
飞机租赁是一个高度专业化、市场化、国际化的行业，其核心是让飞机在使用寿命中将创造的价值最大化。一方面要关注出租期内租金收入水平以及出租率高低，另一方面则要在租赁期结束后“榨干”其剩余残值。从2019年开始，国内相当数量保税租赁飞机租期陆续结束，租赁公司面临续租、转租、客改货、拆解等不同处置选择。可以说，前几年“飞机资产全生命周期管理”仅仅是个概念，而如今已成为租赁企业不得不面对的现实课题。
中国的飞机租赁业正站在新一轮行业大周期的新起点，正处于航空业投资布局的机遇期。在全球范围内，航空旅游具有不可替代性，人与货远程点对点的移动对接是现代社会的刚需，市场需求终将驱动行业恢复到疫前水平。在未来两年内，全球2.8万架飞机中，有6000多架飞机的机龄将超过25岁，在疫情中它们将首先被淘汰。“我们相信2023年或更晚一点的时间，旅客量一定会回来。但当疫情结束、旅客需求恢复时，大概率全球飞机数量已经没有2.8万架。这就是新的市场。”中国飞机租赁集团控股有限公司执行董事刘晚亭说。
同时，国产飞机的交付运行将为飞机租赁业带来发展新机遇。记者在中国商飞公司了解到，商飞有三种处于不同阶段的机型，ARJ21持续交付、C919试验试飞、CR929设计阶段。目前，ARJ21飞机已交付34架，其中29架通过租赁方式投放，超过80%。国产C919大飞机2021年将交付首架，预计在2023年、2024年交付数量会不断增加。
期待更多政策创新
对于航空租赁公司而言，从短期看，目前面临的问题主要是租金延收导致经营和现金流出现压力，同时新市场、新业务拓展乏力，国际融资难度加大；从长期看，飞机资产不确定性让资产处置面临新的问题。
天津东疆一直密切关注行业变化，并有针对性地出台了一系列政策并全力落实。天津海关拓展异地监管使用范围，标的物已经从飞机、船舶拓展到发动机、模拟机等大型设备，覆盖至全国的10多家海关。经过初步测算，全年调用飞机成本可以节省5000多万元。
此外，结合企业离岸租赁业务需求，国家外汇管理局在天津东疆试点政策，解决了企业收取境外租金和海外资产权属登记问题，促进了境外资产有效回归。
天津东疆积极支持飞机和发动机存量转租赁业务，优化财税结构，支持航空公司开展飞机售后回租业务，帮助盘活资产，通过完善交易结构、打通政策障碍、搭建服务平台，促进了租赁资产交易和资产处置进一步活跃。据天津税务部门统计，天津东疆2020年上半年退税金额达到了10多亿元。
而在金融方面，天津各主要银行加大了对飞机租赁公司的授信额度，降低企业融资成本。部分企业获得的融资成本达到了全国最低，部分飞机租赁公司获得的融资额最高可达飞机价值的100%。飞机抵押融资抵押率最高可达90%，飞机残值融资提升到30%。
民生金融租赁股份有限公司总裁万晓芳说：“希望金融机构能够给航空产业更多支持，特别是对资金渠道少、融资能力相对薄弱的国内中小型航空公司和民营航空公司。同时，境内租赁企业取回飞机更多需要诉讼解决，诉讼周期相对较长，这无疑给资产保护及流转增加了不确定性。期待更多有针对性的政策出台并早日实施。”
文章来源丨经济日报
（编辑 毛玥尹）
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